加拿大央行于今日（12月11日）宣布今年最后一次利率决策——减息50个基点。但同时表示未来可能会采取更缓慢的降息步伐。
目前基准利率被调低至3.25%，是央行自6月以来第五次减息。根据市场预测，减息决定主要是11月就业调查显示失业率上升至6.8%。
央行行长Tiff Macklem在声明中指出，连续两次大幅减息是因为通胀和经济增长因素。而随着通胀率回落至2%的目标水平，央行目前的重点是保持通胀稳定。
然而目前利率已大幅下降，他强调未来的货币政策将采取更为温和的方针。
本次降息预计将进一步缓解因房贷续约而可能带来的经济冲击。此前，许多经济学家担忧加拿大的房贷续约会因利率大幅上升而对家庭财政造成严重压力。然而，实际情况表明，这种担忧可能被过度夸大。
据CIBC经济学家Benjamin Tal和Katherine Judge的分析，大部分房贷续约家庭的经济压力要比预期中小。他们估计，到2025年，平均每月房贷还款额仅会增加2.5%。
Tal和Judge指出，与其关注房贷续约的宏观经济影响，不如将重点放在潜在的个体违约率上升。尽管房贷违约率仍处于低位，但非房贷类信贷产品(如汽车贷款和信用卡)的违约率上升，反映出过去几年中加拿大家庭面临的经济挑战。
与此同时，加拿大家庭在艰难时期表现出了一定的韧性。例如，许多房贷持有人通过从浮动利率转为固定利率来提前缓解压力。据TD报告估算，2022年底时，加拿大银行体系内14%的浮动利率房贷已转为固定利率或提前还清。
此外，金融环境的宽松和贷款机构之间的竞争加剧，也使得可用利率有所下降。例如，尽管央行基准利率下降了1.75个百分点，实际浮动房贷利率则进一步降低了42个基点。
尽管降息为房贷持有人提供了喘息空间，风险仍然存在。BMO经济学家Robert Kavcic指出，如果出现阻碍央行进一步降息的重大通胀事件或失业率大幅上升，问题可能会加剧。不过，他认为这些情况的可能性较低。
更值得关注的是就业市场。Kavcic表示，只要大多数加拿大人保持就业，他们将优先偿还房贷，但如果失业率达到经济衰退的水平，可能会引发更深层次的问题。
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