由于中东紧张局势再度升温推动油价反弹，美联储今年连续第五次货币政策会议维持利率不变。
美联储此次以分歧性投票决定维持基准利率，目标区间保持在 3.5%至3.75%。
不过，决策内部出现分歧，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）、达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）以及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）均投下反对票，倾向于将利率上调 0.25个百分点。
美联储官员此次没有调整政策声明，重申由于中东冲突导致能源价格上涨，通胀仍处于较高水平，同时再次强调委员会将继续致力于实现“价格稳定”。
美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后新闻发布会上表示：
“美国经济产出表现稳健，企业资本支出和生产率增长强劲，就业市场也保持稳定。”
不过，他同时承认，通胀水平仍然偏高。
沃什表示：“过去五年的高通胀留下了一种难以消除的错误印象，即市场认为美联储隐含的通胀目标可能高于2%。我要再次强调：不存在所谓‘宽松的通胀目标’，也不存在隐性的宽松目标。在本届委员会任期内不会有这种情况。”
“我们只有一个目标，那就是2%的通胀目标。”
6月通胀数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，物价压力有所缓解。
所谓“核心”消费者价格指数（Core CPI）在6月降至 2.6%，低于5月的 2.9%。与此同时，由于汽油价格下跌近10%，整体通胀率（Headline CPI）从此前的 4.2% 降至 3.5%。
不过，美联储官员认为，这只是单个月份的数据，不能代表长期趋势。随着中东局势再次紧张，油价重新上涨，通胀压力可能再次增加。
美联储目前尤其关注一个问题：能源价格上涨是否会进一步传导至核心通胀。
原因在于，核心通胀指标通常被认为更能反映经济中的实际价格压力。如果能源成本持续上涨，并推动运输、生产以及消费品价格上升，可能会导致通胀重新回升，从而影响未来的利率政策决定。
沃什周三表示：“我们此次讨论的重点之一，是在（供应端）冲击背景下，努力理解并判断潜在的通胀走势。”
“我们非常重视这些冲击。过去一段时间，一系列冲击正在影响美国经济。”
“我们并没有忽视这些影响，也不是简单地认为‘这些因素不重要’。我们真正想了解的是，这些冲击的影响是否正在扩大，是否正在向更广泛的领域传导，并推高那些距离最初冲击来源较远的商品和服务价格。”
在此次会议召开前，多位美联储官员已经释放信号，表示目前支持维持利率稳定，包括美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）、克里斯·沃勒（Chris Waller）以及菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）。
不过，这些官员也表示，如果未来通胀无法开始明显降温，美联储可能会重新考虑加息选项。
不过，洛根在7月中旬的一次演讲中表示，通胀率已经在过高水平维持了太长时间，目前看来并没有回到美联储 2%目标 的明确轨道上。
她表示，她认为在当前情况下，“略高一些的利率水平会更合适”。
洛根的观点意味着，她更担心通胀反复以及价格压力持续存在，因此倾向于通过维持更高利率甚至进一步加息，来确保通胀能够持续向2%的目标回落。
同样，哈马克也表示，她观察到通胀压力正在更广泛地蔓延，企业方面也向她反馈，美联储需要采取行动来抑制物价上涨。
沃什此前多次强调，美联储将实现价格稳定这一目标。他在周三的讲话中再次重申这一立场，同时也承认，在当前高度不确定的环境下制定货币政策面临更大挑战。
他说：“我们的目标是实现更广泛、更有韧性的经济增长，同时让通胀逐渐变得更加有限、更加受控。”
“我也会第一个承认，这些冲击让当前的政策环境和我们的工作变得更加困难。”
加拿大利率走向会被美国影响吗？
过去市场经常关注一个问题：如果美联储不降息甚至加息，加拿大央行是否会被迫跟随？
根据路透社分析，美加两国利率走势目前已经出现明显分化。美联储7月会议连续第五次维持利率不变，将联邦基金利率保持在 3.5%–3.75% 区间，同时部分官员甚至倾向进一步加息，主要担忧能源价格上涨可能重新推高通胀。
加拿大央行的态度是：汇率和资本流动重要，但不是决定利率的唯一因素。
加拿大目前面对的经济环境与美国不同。
美国经济依然较强，消费、人工智能投资和企业资本支出保持韧性，因此美联储更担心通胀重新升温。
加拿大则面临更明显的经济压力，包括：
房地产市场疲软；
家庭高负债导致消费受压；
企业投资恢复较慢；
美国贸易政策带来的不确定性。
而加拿大央行目前的政策利率为 2.25%，明显低于美国。加拿大央行7月会议指出，加拿大经济经历一段疲弱期后正在改善，但增长仍面临美国贸易政策等风险，同时通胀预计会逐步回落。
因此，加拿大央行更关注的是：如果利率长期过高，会不会进一步拖累加拿大经济。
不过，加拿大央行也不会轻易快速降息。
7月会议中，央行强调，目前全球能源价格上涨、中东局势以及贸易政策仍带来较高不确定性。如果油价再次上涨，并通过能源成本传导到其他商品和服务，央行仍可能调整政策。
内容来源：https://www.reuters.com/business/view-fed-holds-rates-steady-three-policymakers-dissent-hike-2026-07-29/?utm_source=
https://finance.yahoo.com/economy/policy/article/fed-holds-interest-rates-steady-but-three-officials-dissent-in-favor-of-a-hike-135539166.html
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