美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）最新宣布对加拿大加征关税，进一步强化了BMO Economics（蒙特利尔银行经济研究部）的判断：加拿大央行将在今年剩余时间内维持利率不变。
BMO认为，加拿大央行目前已“坚定地按兵不动”，如果未来需要考虑加息，也必须“极其谨慎”。不过，BMO高级经济学家Robert Kavcic表示，如果加美贸易关系进一步恶化，由此带来的经济风险可能会“重新打开降息的大门”。
这一评估发布之际，美国宣布将自8月19日起，对一系列加拿大商品征收50%的关税。
此次关税预计将影响约280亿加元（200亿美元）的加拿大对美出口商品，包括酒类、水泥、乳制品、木材和纸制品、化工产品、塑料制品、电子产品以及部分工业设备。
不过，BMO指出，能源、钾肥、关键矿产、渔产品，以及已受《232条款》（Section 232）关税影响的商品，将获得豁免。
这些关税依据美国《1930年关税法》（Tariff Act of 1930）第338条（Section 338）实施。该条款赋予美国总统权力，可对被认定为“歧视美国商业利益”的国家征收最高50%的关税。
白宫表示，此举是回应加拿大针对美国汽车、乳制品和酒类采取的相关措施，包括部分省份对美国酒类销售的限制，以及加拿大的乳制品供应管理制度。
据路透社（Reuters）报道，加拿大总理马克·卡尼（Mark Carney）表示，这项关税违反了《加拿大—美国—墨西哥协定》（CUSMA），不仅将推高美国消费者的生活成本，加拿大也仍愿意通过谈判寻求解决方案。
虽然关税正式实施前仍有30天的谈判窗口，但分析认为，
彭博社（Bloomberg）援引CIBC分析师的话指出，这项宣布只是未来艰难贸易谈判的“起点”，围绕北美贸易协定的新一轮谈判预计将更加复杂。
CIBC资本市场（CIBC Capital Markets）股票及投资组合策略主管Christopher Harvey领导的分析团队在一份报告中表示：“我们认为，此次被纳入关税清单的商品，很大程度上带有政治考量。”
关税或拖累加拿大经济增长
BMO指出，此次受影响的商品约占加拿大对美商品出口总额的5%，相当于加拿大国内生产总值（GDP）的约0.8%。
TD Economics估计，如果这些关税持续实施，未来一年可能令加拿大GDP增速下降0.3至0.6个百分点，不过TD认为，实际影响更可能接近这一区间的下限。
TD经济学家Andrew Hencic表示，被征税商品之所以成为目标，部分原因在于美国市场对加征关税后的需求预计会迅速下降。他举例指出，加拿大对美国的钢铁出口较关税实施前已减少约50%，反映出美国需求明显减弱。
与此同时，企业很可能会赶在8月19日关税正式生效前加快出货，这将使未来几个月的贸易数据出现较大波动。TD预计，直到9月份公布的数据，才会较完整地反映新关税的实际影响，而更广泛的经济冲击则可能在今年稍晚开始显现。
金融市场反应相对平静
关税消息公布后，金融市场整体反应较为有限。TD指出，加元汇率仅下跌约0.2%，市场对于加拿大央行未来利率路径的预期也基本没有变化。
此次关税升级发生之际，加拿大刚刚公布了一份低于预期的通胀报告，而加拿大央行上周也连续第六次将基准利率维持在2.25%不变。
内容来源：https://www.canadianmortgagetrends.com/2026/07/trump-tariffs-could-reopen-door-to-bank-of-canada-rate-cuts-bmo/
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