加拿大楼市终于迎来一点好消息——融资或将变得更便宜。
根据BMO资本市场（BMO Capital Markets）的一份报告，加拿大央行（Bank of Canada, BoC）预计将在传统的春季楼市旺季之前连续三次降息。由于近期就业市场持续恶化，市场已经完全押注首次降息将在未来几天内落地。不过，BMO同时提醒，高企的通胀和即将公布的CPI报告可能会迅速改变市场预期。
加拿大央行将于2026年春季前降息三次，市场预测首次降息即将到来
作为加拿大历史最悠久的银行，BMO预计，央行会在2026年春季前相对激进地降息，总共削减 75个基点（bps），相当于三次降息。市场目前押注首次降息将在 9月17日的央行会议 上公布。
BMO高级经济学家Robert Kavcic写道：“我们预计在2026年春季之前还有75个基点的降息空间。这将使利率落在‘中性区间’的低端，并为经济提供一些看起来非常需要的额外支持。”
就业市场疲软成为降息理由，BMO发出警告
虽然各种经济数据都在显示放缓，但就业问题尤其令人担忧。Kavcic警告称，劳动力市场的“明显松弛”已经显现，国家过剩劳动力的需求正在走弱——这是央行自己也曾多次表达过的担忧。
更棘手的是，工资增速也在放缓，而这通常伴随着劳动力过剩而发生。
失业和薪资增长乏力导致可支配收入减少，消费随之减弱。理论上，这会使物价涨幅放缓。
BMO认为，此举会让利率进入央行的“中性政策利率”下限。所谓中性利率，就是既不会抑制消费，也不会刺激消费的“刚刚好”水平，被称作货币政策中的“金发女孩效应”。
降息并非板上钉钉，刺激作用或有限
尽管BMO近期的预测非常准确，但在货币政策面前，“八天都是漫长的”。本月17日是否会降息，最大的不确定性在于 CPI通胀报告将在前一天公布。目前央行最关注的两项通胀指标——CPI-trim和CPI-median，依旧接近其容忍区间的上限。央行此前也警告过，过早降息可能会破坏已取得的控通成果。
此外，三次降息能否真的让政策利率落在中性区间，仍带有一定乐观色彩。央行自己也承认，中性利率很难精确界定。由于加拿大经济体量较小，它通常参考美国的中性利率作为估算基准。但在当前加美经济逐渐“脱钩”的情况下，这种方法问题更为突出。
需要强调的是，这些风险并没有直接推翻BMO关于“2026年春季前会有三次降息”的预测。但首次降息是否真的在本月落地，依然存疑。市场情绪摇摆不定，而CPI数据可能成为决定性因素。如果通胀依旧顽固，甚至加速，市场的降息预期可能瞬间崩塌。
降息未必能点燃楼市热潮
还有一个容易被忽视的风险：即便真的连续降息，也未必会像大家预期那样刺激房地产市场。
疫情期间的宽松政策，本质上是为了在经济“按下暂停键”时维持基本运转，结果由于资金无处可去，大量流入了楼市。而如今的降息，更多是为了对冲经济收缩与政策不确定性。
历史也给出过类似案例：在上世纪80年代和90年代初，央行同样采取了激进降息，但楼市依旧低迷多年，市场反应远不及预期。
内容来源：https://betterdwelling.com/bank-of-canada-to-make-3-interest-rate-cuts-before-spring-2026-bmo/
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