最新公布的文件显示，加拿大央行一些成员在上个月的议息会议中曾质疑：央行的基准利率是否已经足够低——低到足以支撑“加拿大经济以应对美国关税”的程度。
据加通社报道，加拿大央行于周三（13日）公布了7月30日决定维持2.75%政策利率不变的会议纪要。
这些纪要表明，央行管理委员会始终关注美国关税和全球贸易“重组”对通胀和加拿大经济的影响。
在央行做出利率决定的几天前，美国总统特朗普将对加拿大的基准关税上调至35%，同时维持符合《加拿大-美国-墨西哥贸易协定》（CUSMA）商品的免税政策。
尽管不确定性持续存在，但货币政策制定者指出，在利率决议公布前，经济已显现部分复苏迹象。
降息效应滞后，是否已足够？
讨论摘要显示，一些委员质疑加拿大央行是否已提供“足够的支持”来引导经济度过关税转型期。
因为通胀回升，央行从2024年6月至今年3月，已经连续七次下调政策利率，以提振经济。
经济学家指出，货币政策决策的大部分影响往往需时一年或更长时间才会显现，因此许多降息措施现在才开始对经济产生刺激作用。
央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)周三被问及是否认为今年还需要降息时，拒绝做出预测，但强调央行一直在关注新信息，尤其是有关加美贸易局势的情况。
基于利率政策的滞后效应，加拿大央行管理委员会担心，现在为了刺激经济复苏而降息，会在未来助长通胀。
包括加拿大皇家银行（RBC）在内的一些机构，在其基本预测中也不认为央行会进一步降息。
经济已现疲软？需要进一步降息吗？
加拿大央行管理委员会的其他成员则认为，经济已出现疲软迹象，可能需要进一步降息，尤其是在劳动市场开始疲软的情况下。
这些成员在审议中表示，如果即将公布的数据显示通胀率与央行2%的目标相差不大，那么就可能需要降低政策利率。
关税不会导致通胀大幅上升
除了利率决议之外，加拿大央行周三还发布了美国关税情势可能演变的三种情景：维持现状；贸易限制逐步减少；以及关税上调。
委员会指，这些情景均未显示“通胀会大幅上升”。
货币政策制定者们在审议中表示，关税对消费价格的影响“迄今为止似乎不大”，但这些影响才刚开始显现。
鉴于潜在通胀压力以及关税和贸易干扰可能会长期影响加拿大经济等不确定性，成员们最终评估，通胀风险偏高。
央行将于9月17日做出新的利率决定之前，重新检视7月和8月的通胀数据。
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