加拿大通胀在上个月的降温幅度不及预期，也从侧面印证了加拿大央行在连续两次降息之后，选择暂时“按兵不动”的决策。
根据加拿大统计局周一公布的数据，10月整体通胀率放缓至2.2%，主要受汽油价格同比降幅加快所推动。
这一数字略高于彭博调查经济学家得出的预测中值——他们原本预计通胀会从9月的2.4%进一步降至2.1%。
按月计算，消费者价格指数上涨0.2%，与市场预期一致。
在数据公布后，加元兑美元走弱，报1美元兑1.4036加元；两年期加拿大政府债券收益率在上午9点41分报2.485%，与前一交易日几乎持平。隔夜指数掉期市场的交易员仍认为，加拿大央行在12月10日会议上降息的可能性不到5%。
这份报告在核心通胀方面出现了一些相互矛盾的信号。加拿大央行关注的trim与median两项核心通胀指标从3.1%放缓至2.95%。从三个月年化的角度看，这两项指标也从9月的2.7%进一步降至2.6%。
通胀压力的“广度”也有所收窄，消费者价格指数中约34%的项目呈现高于3%的年涨幅，低于此前的38%。
但剔除食品和能源后，物价同比上涨2.7%，高于9月的2.4%。央行此前采用的另一项核心通胀指标——排除八项高波动性项目和间接税后的CPI——也加速上升至2.9%。
整体来看，报告显示整体通胀正在朝央行2%的目标靠拢，但核心通胀仍停留在央行价格压力控制区间的上沿。
“整体来说，通胀的走势仍然呈现出持续趋弱的态势。我们现在的经济同样疲软。”德杰丹（Desjardins）首席经济师Jimmy Jean在BNN Bloomberg电视台上表示，“这将继续让加拿大央行在制定货币政策时感到更为放心。”
在行长麦克勒姆（Tiff Macklem）的带领下，加拿大央行上个月将基准利率降至2.25%，原因是经济仍在承受贸易战带来的伤害。但央行也表达了对进一步降息的保留态度，指出贸易争端可能引发更高通胀，使央行在支持经济方面的能力受到限制。
政策制定者表示，只要经济与通胀的表现符合预期，目前的利率水平就“差不多是合适的”。
“虽然10月通胀有所放缓，但这个降幅完全在预期之中。”加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家Andrew Grantham在一份给投资者的报告中写道。
“如果要让加拿大央行重新回到降息轨道，必须看到通胀在更长时间内持续放缓，同时伴随经济增长再次恶化的迹象。我们仍然预计在明年年底之前，隔夜利率都不会出现变化。”Grantham补充说。
在推动月度通胀的因素中，“住房成本”占了重要部分，上涨0.6%，其中房租与保险成本贡献突出。同比来看，住房成本比去年高出2.5%。
食品价格在月度上下降0.3%，但同比仍上涨3.4%。
近几个月，加拿大央行多次提醒市场，不要对其最偏爱的两项核心通胀指标（即trim与median）给予过度关注。
内容来源：https://www.canadianmortgagetrends.com/2025/11/canada-inflation-cools-to-2-2-missing-economists-forecasts/?_cldee=a4PIpSlg5mjqCvCWs21MmGSFyEH5vSla3HBgxzFOHtJMdxalwY_k6-7oVUqld8_D&recipientid=contact-cf2cbf50ef48ee11843300155d17a306-06fa7f3a6255469eae148c93d78a512a&esid=10f0c374-b9c3-f011-bbd3-7ced8d658a2d
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